一、油粕行情交流0331

油脂

受疫情影响，阿根廷罗萨里奥谷物出口中心附近解释个城镇道路封锁，油厂的大豆供给预计减少一半，而马来西亚最大的棕榈生产地沙巴州将关闭更多的棕榈业务至4月14日，受此提振，昨日油脂整体偏强运行。国内随着疫情稳定，下游餐饮企业陆续复工，各地陆续公布开学日期，下游成交较好，豆油库存降至126万吨，棕油库存亦降至80万吨水平，3月大豆到港量较低，4月到港量预计688万吨，低于去年同期水平，近期部分油厂因缺豆停机，未来两周油脂库存易降难升，但需求疲软仍拖累其涨幅，短期谨慎偏多。

油料

隔夜美豆延续偏强震荡，阿根廷加大对进港船口船员新冠疫情的检测，使接受检测的船只推迟一天装货；另外，USDA一周大豆出口检验41.39万吨(止3月26日当周)，处于40－70万吨预期区间的低端；指标5月开盘880，最高892.4，最低876.6，收盘882.4%，跌0.11%；

国内豆粕昨日冲高回落收长上影线，上涨势头受阻；不过短期供应继续紧张；据天下粮仓，4月份预报到港大豆688万吨，低于去年同期的764万吨，国内进口大豆库存降至六年半低点，油厂缺豆停机现象普遍，周度压榨量远低于前两年同期，从而导致豆粕库存紧张；9月开盘2955，最高3011，最低2948，收盘2950，涨0.79%，增仓94955手；

菜粕增仓回落收上影小阳线，豆菜粕价差昨日收441，较上周五收窄9元/吨；近期水产需求逐步恢复，加之水产饲料企业提价，菜粕现货成本空间有所提升；另外中长期上游原材料菜籽供给紧张也限制价格下行；9月合约开盘2490，最高2555，最低2487，收盘2509，涨1.58%，增仓16086手；

菜油高开大涨，跟随棕榈油涨势；咨询机构战略谷物将欧盟油菜籽产量从1785万吨下调至1759万吨，略高于去年的1689万吨（十三年低点），这也是二月报告下调（从1805万吨下调至1785万吨）之后的再一次下调；不过进口菜油报价昨日下跌50元至7140元/吨（张家港进口四级菜油）；5月合约开盘6880，最高6995，最低6824，收盘6962，涨2.28%，减仓2885手；

操作建议：两粕关注，菜油多单持有；

期货开户在手机上就可以完成，十分便捷。期货交易采用保证金交易模式，各个品种保证金有所不同。

二、期货在现货贸易中的功能

1.发现价格

由于期货交易是公开进行的对远期交割商品的一种合约交易，在这个市场中集中了大量的市场供求信息，不同的人、从不同的地点，对各种信息的不同理解，通过公开竞价形式产生对远期价格的不同看法。期种价格信息具有连续性、公开性和预期性的特点，有利于增货交易过程实际上就是综合反映供求双方对未来某个时间供求关系变化和价格走势的预期。增加市场透明度，提高资源配置效率。

2.回避风险

期货交易的产生，为现货市场提供了一个回避交割风险的场所和手段，其主要原理是利用期现货两个市场进行套期保值交易。在实际的生产经营过程中，为避免商品价格的千变万化导致成本上升或利润下降，可利用期货交易进行套期保值，即在期货市场上买进或卖出与现货市场上数量相等但交易方向相反的期货合约，使期现货市场交易的损益相互抵补。锁定企业的生产成本或商品销售价格，保住既定利润，回避价格风险。

3.套期保值

在现货市场上买进或卖出一定数量现货商品同时，在期货市场上卖出或买进与现货品种相同、数量相当、但方向相反的期货商品（期货合约），以一个市场的盈利来弥补另一个市场的亏损，达到规避价格风险的目的交易方式。

期货交易之所以能够保值，是因为某一特定商品的期现货价格同时受共同的经济因素的影响和制约，两者的价格变动方向一般是一致的，由于有交割机制的存在，在临近期货合约交割期，期现货价格具有趋同性。

4.交割

期货交易的了结（即平仓）一般有两种方式，一是对冲平仓；二是实物交割。实物交割就是用实物交收的方式来履行期货交易的责任。因此，期货交割是期货交易的买卖双方在合约到期时，对各自持有的到期未平仓合约按交易所的规定履行实物交割，了结其期货交易的行为。实物交割在期货合约总量中占的比例很小，然而正是实物交割机制的存在，使期货价格变动与相关现货价格变动具有同步性，并随着合约到期日的临近而逐步趋近。实物交割就其性质来说是一种现货交易行为，但在期货交易中发生的实物交割则是期货交易的延续，它处于期货市场与现货市场的交接点，是期货市场和现货市场的桥梁和纽带，所以，期货交易中的实物交割是期货市场存在的基础，是期货市场两大经济功能发挥的根本前提。

期货交易的两大功能使期货市场两种交易模式有了运用的舞台和基础，价格发现功能需要有众多的投机者参与，集中大量的市场信息和充沛的流动性，而套期保值交易方式的存在又为回避风险提供了工具和手段。同时期货也是一种投资工具。由于期货合约价格的波动起伏，交易者可以利用套利交易通过合约的价差赚取风险利润。

三、弘业期货

     弘业期货股份有限公司（简称弘业期货）成立于1995年，注册资本9.07亿元人民币，主要从事商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理业务、基金销售、风险管理业务、境外业务。公司拥有风险管理子公司——弘业资本管理有限公司、香港子公司——弘苏期货（香港）有限公司、并在北、上、广、深等国内主要金融中心和重点城市设立40多家分支机构。公司现为上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所全权会员，中国金融期货交易所全面结算会员，上海证券交易所的股票期权交易参与人。公司先后荣获“全国文明单位”、 “中国最佳期货公司”以及各期货交易所“优秀会员”等荣誉称号。

    作为弘业期货的客户经理，会根据投资人的投资经验和风险承受能力，提供适合投资者投资服务，时刻以投资者的利益为服务重点。通过不断提高自身的专业素质，以更加专业的方式帮助投资者，解决投资者的问题。欢迎投资者过来交流。